「港元強勢觸頂，金管局再度出手：聯繫匯率制度的歷史與未來」

🇭🇰 港元聯繫匯率制度：歷史、干預與未來展望

2025年5月，香港金融管理局（HKMA）再次出手干預外匯市場，出售港元、購買美元，以維持港元兌美元的聯繫匯率制度。這次干預是自2020年以來首次，反映出美元走弱及亞洲貨幣普遍走強的情況下，資金持續流入香港，推高港元匯率。

🔗 聯繫匯率制度簡介

自1983年10月17日以來，香港實施聯繫匯率制度，將港元與美元掛鈎，匯率定為7.8港元兌1美元。2005年，金管局進一步將匯率波動範圍設定為7.75至7.85，以加強制度的穩定性。該制度屬於貨幣發行局制度，要求港元的貨幣基礎完全由美元資產支持，確保港元的穩定性。

🏦 歷史上的干預案例

1. 1983年：制度建立

1983年，港元匯率大幅波動，市場信心動搖。為穩定金融市場，香港政府宣布實施聯繫匯率制度，將港元與美元掛鈎，恢復市場信心。

2. 1997-1998年：亞洲金融風暴

亞洲金融危機期間，港元面臨巨大貶值壓力。金管局採取果斷行動，提高利率至280%，並動用外匯儲備干預市場，成功維持港元匯率穩定。

3. 2008年：全球金融危機

全球金融危機爆發後，資金大量流入香港，港元面臨升值壓力。金管局通過購買美元、增加港元供應，維持匯率穩定，並確保金融體系的流動性。

📈 2025年干預的背景與影響

近期，美元走弱，亞洲貨幣普遍走強，資金流入香港，推高港元匯率。為防止港元突破7.75的強方兌換保證水平，金管局於2025年5月6日進行干預，出售港元、購買美元，維持匯率穩定。這次干預反映出聯繫匯率制度在面對市場壓力時的靈活性和有效性。



🔮 未來展望

隨著全球經濟形勢的變化，香港聯繫匯率制度可能面臨新的挑戰。儘管目前制度運行良好，但未來可能需要進一步評估其適應性和靈活性，以應對潛在的市場波動和經濟轉型需求。